在行業(yè)極度內(nèi)卷的當(dāng)下，沖刺“國內(nèi)自動(dòng)駕駛芯片第一股”，黑芝麻智能依舊充滿挑戰(zhàn)。

微新創(chuàng)想（ID：ichuangyebang）原創(chuàng)

作者丨巴里

編輯丨信陵

題圖丨微新創(chuàng)想

一對(duì)從黃岡中學(xué)到清華大學(xué)的校友，正在沖刺人生的第一個(gè)IPO。

日前，據(jù)港交所披露，黑芝麻智能向港交所主板遞交上市申請(qǐng)材料。

值得一提的是，黑芝麻智能也是自今年3月31日港交所18C規(guī)則生效以來，第一家根據(jù)此規(guī)則正式遞交上市文件的特專科技公司。若能夠成功上市，黑芝麻智能也有望成為“國內(nèi)自動(dòng)駕駛芯片第一股”。

黑芝麻是一家視覺感知核心技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用的提供商，公司主攻嵌入式圖像和計(jì)算機(jī)視覺領(lǐng)域，為ADAS及自動(dòng)駕駛提供包括芯片在內(nèi)的完整的落地方案。

黑芝麻成立的2016年前后，那時(shí)正是第一代AI芯片的爆發(fā)期，AI從一個(gè)冷門學(xué)術(shù)研究突然爆紅，成為商業(yè)和資本市場(chǎng)的寵兒。AI在商業(yè)上的爆紅顛覆了以往由英特爾、AMD、高通等全球頂級(jí)芯片公司把握行業(yè)命脈的局面，谷歌、微軟以及BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭魚貫涌入，重金加大研發(fā)力度。

2019年，黑芝麻智能科技創(chuàng)始人兼CEO單記章曾在接受微新創(chuàng)想采訪時(shí)被正面問及“投資人希望AI能夠盡早有一個(gè)結(jié)果，而國內(nèi)的AI芯片公司都還停留在設(shè)計(jì)的階段，如何處理這個(gè)矛盾”時(shí)回答道，“明年必須賺錢。”

那么，如今這只即將IPO的自動(dòng)駕駛芯片獨(dú)角獸商業(yè)化到底如何了？

校友兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)再聯(lián)手明星獨(dú)角獸即將IPO

黑芝麻智能是一個(gè)兩位校友聯(lián)手創(chuàng)業(yè)的故事。

2016年年中，單記章離開了投身20年的老東家OmniVision（豪威科技），歸國創(chuàng)辦了黑芝麻智能科技。老友劉衛(wèi)紅也離開了工作14年的BOSCH（博世），毅然和單記章投入創(chuàng)業(yè)潮中。

單記章出生在湖北黃岡，求學(xué)時(shí)一直都是個(gè)“學(xué)霸”。從黃岡中學(xué)考入清華大學(xué)無線電電子學(xué)系微電子專業(yè)，1997年碩士畢業(yè)后，單記章赴美加入OmniVision。

“當(dāng)時(shí)出國讀書的人很多，但直接出國工作的很少。”單記章曾對(duì)微新創(chuàng)想回憶道。從只有幾個(gè)人的初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，到2000年在納斯達(dá)克上市，再到2015年被中國財(cái)團(tuán)以19億美元的現(xiàn)金價(jià)格收購，二十年間單記章見證了Omnivision的全部成長與發(fā)展，也從中積累了豐厚的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

單記章與劉衛(wèi)紅的緣分要從幾十年前說起。

兩人認(rèn)識(shí)于黃岡中學(xué)，后又同讀清華大學(xué)研究生。畢業(yè)后，劉衛(wèi)紅加入了通用汽車，后又加入博世，曾出任博世底盤制動(dòng)事業(yè)部亞太區(qū)總裁。

2016年前后對(duì)整個(gè)中國汽車產(chǎn)業(yè)來說是一個(gè)至關(guān)重要的時(shí)間點(diǎn)。傳統(tǒng)主機(jī)廠在積極尋求智能化轉(zhuǎn)型，新造車企業(yè)、自動(dòng)駕駛、傳感器和算法公司陸續(xù)出現(xiàn)，中國智能汽車行業(yè)格局初顯。單記章還在硅谷工作時(shí)，經(jīng)常來上海出差。

一次老友聚會(huì)，兩人一致認(rèn)為汽車與人工智能的結(jié)合將帶來巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，于是兩位已過不惑之年的分別在芯片行業(yè)和汽車制造業(yè)從業(yè)已久的“老兵”一拍即合，黑芝麻智能科技由此創(chuàng)立。

“我們?cè)诟髯怨疽焉仙阶罡吖芾韺樱殬I(yè)瓶頸無法突破，但我們倆都有一顆不安分的心。”劉衛(wèi)紅笑道。他認(rèn)為，在芯片行業(yè)，老兵創(chuàng)業(yè)可以少走很多彎路，和年輕人相比，他們的經(jīng)驗(yàn)更豐富，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的理解更深刻，兩人在芯片行業(yè)和汽車制造業(yè)多年的人脈資源也是一筆隱形的財(cái)富。

“我們并不是為了創(chuàng)業(yè)而創(chuàng)業(yè)，而是正好看到汽車與人工智能可以結(jié)合得非常合拍，所以踏出了這一步。”單記章說道。

正如單記章對(duì)“黑芝麻”的期望一般，“芝麻開花，節(jié)節(jié)高升”，黑芝麻還有許多關(guān)鍵點(diǎn)等待突破，就比如“未來AI芯片商業(yè)兌付攻堅(jiān)戰(zhàn)中展現(xiàn)出來”。

“不管有多少泡沫，黑芝麻的發(fā)展重點(diǎn)是集中注意力打磨好產(chǎn)品、好方案。”單記章說。

在投資人看來，到了2019年還在一直講故事、沒有產(chǎn)品出來的AI芯片公司已經(jīng)不是他們心中的最優(yōu)選，發(fā)布產(chǎn)品，成為眾多AI芯片創(chuàng)業(yè)公司的頭等大事。

2019年8月，黑芝麻智能科技發(fā)布了“華山一號(hào)”自動(dòng)駕駛芯片A500，并和一汽達(dá)成了合作。“一次流片成功，只花了6個(gè)星期的時(shí)間，就讓芯片運(yùn)行起來了，工具鏈以及所有的軟件也全部運(yùn)行正常。”單記章在接受媒體采訪時(shí)談及。

緊接著在2020年，黑芝麻智能發(fā)布了“華山二號(hào)”A1000芯片；2021年，旗下華山A1000通過了所有的車規(guī)認(rèn)證，而且啟動(dòng)全新的產(chǎn)品線研發(fā)，發(fā)布了“華山二號(hào)”A1000Pro；2022年，“華山二號(hào)”A1000系列芯片正式量產(chǎn)，并在國內(nèi)首個(gè)提出“艙駕一體”概念。

武當(dāng)系列C1200，圖源：黑芝麻智能官方公眾號(hào)

今年4月，黑芝麻智能推出了武當(dāng)系列跨域SoC，主打跨域計(jì)算，這是業(yè)內(nèi)首個(gè)智能汽車跨域計(jì)算芯片平臺(tái)，覆蓋座艙、智駕、網(wǎng)關(guān)等不同領(lǐng)域，具有多種融合功能，瞄準(zhǔn)L2+級(jí)別智能駕駛及融合計(jì)算應(yīng)用市場(chǎng)。C1200是武當(dāng)系列的第一款芯片，預(yù)計(jì)將在今年內(nèi)提供樣片。至此，黑芝麻智能的產(chǎn)品線覆蓋自動(dòng)駕駛和跨域計(jì)算兩大領(lǐng)域。

睿獸分析顯示，IPO前，黑芝麻智能共融資9輪，獲得了包括東風(fēng)資產(chǎn)、上汽投資、蔚來資本、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、富賽汽車、聯(lián)想創(chuàng)投、君海創(chuàng)芯、芯動(dòng)能投資、SK中國、招商局創(chuàng)投、武岳峰科創(chuàng)、北極光創(chuàng)投等眾多投資機(jī)構(gòu)的投資，堪稱陣容豪華。

如今，黑芝麻智能已經(jīng)成為自動(dòng)駕駛芯片賽道的明星獨(dú)角獸。根據(jù)今年4月發(fā)布的《2023年·胡潤全球獨(dú)角獸榜》，黑芝麻智能位列第504位，估值140億元人民幣。

這對(duì)從中學(xué)時(shí)代到大學(xué)時(shí)代，在芯片行業(yè)和汽車行業(yè)“雙劍合璧”的好兄弟，終于要收獲人生的第一個(gè)IPO。

三年虧掉15億“做車芯很難，但未來回報(bào)很大”

那么，黑芝麻智能憑什么成為“自動(dòng)駕駛計(jì)算芯片第一股”？

招股書援引企業(yè)增長咨詢公司Frost & Sullivan數(shù)據(jù)稱，按2022年車規(guī)級(jí)高算力（算力大于50TOPS)）SoC的出貨量計(jì)算，黑芝麻智能是全球第三大供貨商，全球市場(chǎng)占有率和中國市場(chǎng)占有率分別為4.8%和5.2%，僅次于英偉達(dá)和地平線。

圖源：黑芝麻智能招股書

雖位于行業(yè)第三，但依然與行業(yè)龍頭有不小的差距，黑芝麻科技在招股書中說道，旗艦A1000系列SoC的總出貨量為2.5萬片。作為對(duì)比，地平線征程芯片出貨量突破300萬片，針對(duì)L2+的征程5出貨量超10萬。

但需要指出的是，黑芝麻智能的商業(yè)化進(jìn)程仍處于起步階段。報(bào)告期，黑芝麻智能在2020年、2021年及2022年的收入分別是5302.1萬元、6050.4萬元、1.654億元，3年累計(jì)收入僅為2.79億元。

而同期黑芝麻智能的研發(fā)開支分別是2.546億元、5.954億元、7.641億元。截至2022年12月31日，該公司共有783名研發(fā)人員，占其員工總數(shù)的85.5%。

過去三年，黑芝麻智能對(duì)應(yīng)的經(jīng)營虧損為2.93億元、7.23億元以及10.53億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損為2.729億元、6.136億元、7.003億元，虧損金額持續(xù)飆升，三年合計(jì)虧損15.87億。

黑芝麻智能在招股書中解釋，其需要在研發(fā)方面投入大量資源以取得技術(shù)進(jìn)步，使該公司的產(chǎn)品和解決方案在市場(chǎng)上具有創(chuàng)新性和競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，其業(yè)務(wù)營運(yùn)、研發(fā)、擴(kuò)張計(jì)劃還將產(chǎn)生大量研發(fā)開支及資本開支，可能導(dǎo)致其長期處于虧損狀態(tài)。

值得一提的是，現(xiàn)在的黑芝麻智能也存在過度依賴大客戶的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，該公司來自最大客戶的收入分別占總收入的47.7%、40.7%和43.5%，前五大客戶的收入則分別占總收入的88.5%、77.7%和75.4%。

自動(dòng)駕駛芯片行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品尚未經(jīng)過量產(chǎn)上車檢驗(yàn)的黑芝麻智能也在招股書中表明，產(chǎn)品及解決方案商業(yè)化上的往期記錄有限，在面對(duì)更激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，黑芝麻智能競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)驗(yàn)有待提升。

招股書顯示，此次IPO，黑芝麻智能擬將募集資金凈額用于智能汽車車規(guī)級(jí)SoC、智能汽車支持軟件開發(fā)、自動(dòng)駕駛解決方案研發(fā)、提高商業(yè)化能力等。

此外，今年3月，黑芝麻智能宣布與億咖通科技的聯(lián)營公司JICA合作在吉利集團(tuán)的車款安裝A1000SoC。4月，還獲指定為百度國內(nèi)首選智能汽車SoC合作伙伴，將共同開發(fā)基于華山A1000系列SoC的軟硬件一體化自動(dòng)駕駛產(chǎn)品。

目前，黑芝麻智能已獲得10家汽車OEM及一級(jí)供應(yīng)商的15款車型意向訂單，同時(shí)已與30多家汽車OEM及一級(jí)供應(yīng)商合作，如一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、江汽集團(tuán)、合創(chuàng)、億咖通科技、百度、博世、采埃孚及馬瑞利等。

其中，黑芝麻智能與一汽旗下紅旗品牌達(dá)成了定點(diǎn)合作，未來會(huì)覆蓋一汽紅旗80%的車型，紅旗旗下FEEA純電平臺(tái)的前兩款車型E001、E202都將搭載黑芝麻智能的SoC產(chǎn)品；東風(fēng)旗下嵐圖品牌的部分車型中，也采用了黑芝麻智能的SoC產(chǎn)品。

或許隨著商業(yè)化能力的提升，黑芝麻智能面臨的問題都能得到緩解。但不可否認(rèn)的是，當(dāng)下黑芝麻智能在研發(fā)端不斷發(fā)力的同時(shí)，也需要特別關(guān)注市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的變化。

今年4月，單記章宣布，基于市場(chǎng)環(huán)境的變化及產(chǎn)品布局的拓展，公司戰(zhàn)略定位由“自動(dòng)駕駛計(jì)算芯片的引領(lǐng)者”升級(jí)為“智能汽車計(jì)算芯片的引領(lǐng)者”，以期用創(chuàng)新的產(chǎn)品與技術(shù)滿足本土市場(chǎng)需求。

黑芝麻智能武當(dāng)系列C1200智能汽車跨域計(jì)算芯片平臺(tái)

圖源：黑芝麻智能官方公眾號(hào)

該公司預(yù)計(jì)，2023年公司將交付超過10萬片SoC，是2022年出貨量的4倍。數(shù)據(jù)顯示，2023年中國及全球高算力SoC的出貨量將分別達(dá)到105萬片及120萬片，照此計(jì)算，黑芝麻智能在中國及全球的市場(chǎng)份額將分別達(dá)到9.7%及8.5%。

單記章2019年在接受微新創(chuàng)想采訪時(shí)曾表示，在他的規(guī)劃里，公司從初創(chuàng)開始就必須有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，到第四年、第五年必須賺錢，這是他給自己下的“死規(guī)矩”。

如今未達(dá)到當(dāng)初的設(shè)想，也正是由于“這條賽道的特殊性，做車的芯片很難，但未來可以預(yù)期的回報(bào)卻很大，只要提早入場(chǎng)，堅(jiān)持做下去，后來的新玩家就很難超車。”他曾說道。

在行業(yè)極度內(nèi)卷的當(dāng)下，黑芝麻智能沖刺“國內(nèi)自動(dòng)駕駛芯片第一股”的路上依舊充滿挑戰(zhàn)。

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