編者按：本文來自微信公眾號(hào) 礪石商業(yè)評(píng)論（ID：libusiness），作者：王劍，編輯：劉學(xué)輝，微新創(chuàng)想經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。

2022年，經(jīng)歷了全球產(chǎn)業(yè)鏈的再次轉(zhuǎn)移，越南成為了亞洲少數(shù)幾個(gè)受益國(guó)之一，GDP取得了8%的高增長(zhǎng)，被世人贊為“下一個(gè)世界工廠”。

但進(jìn)入 2023以來，隨著外部環(huán)境不斷下行，越南經(jīng)濟(jì)似乎也逐漸疲軟。今年上半年，GDP增長(zhǎng)率僅為3.72%，越南官方甚至不得不承認(rèn)，今年的6.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)可能無法完成。

對(duì)此，有人唱衰，也有人繼續(xù)喝彩。解讀越南經(jīng)濟(jì)到底是“黑馬”還是曇花一現(xiàn)，或許我們先得了解下這個(gè)國(guó)家。

1熟悉又陌生的國(guó)家

說越南是我們熟悉的國(guó)家，是指中越兩國(guó)不僅是陸地緊挨的鄰國(guó)，相互關(guān)系也實(shí)在是源遠(yuǎn)流長(zhǎng)。

說陌生，是這個(gè)國(guó)家明明歷史與文化與中國(guó)息息相通，卻總是刻意割裂歷史，還總有意無意“碰瓷”下中國(guó)。

我們不妨先來看下越南的早期地理歷史。

越南位于中南半島的東部，北與我國(guó)廣西、云南兩省接壤，西與老撾、柬埔寨相鄰，陸地國(guó)土狹長(zhǎng)，南北長(zhǎng)達(dá)1600公里（大約是西安到廣州的距離）。

整個(gè)國(guó)家總面積約329556平方公里，東西最窄處僅50公里，海岸線更是長(zhǎng)達(dá)3260公里，被稱為“南海走廊”。

考古學(xué)顯示，越南最早的居民是美拉尼西亞人、印度尼西亞人和孟高棉人，隨后浙江一帶的百越人南下，經(jīng)過不斷地族群融合，逐漸形成了越南人最早的祖先雒越人。

上千年的歲月里，雒越人與中國(guó)南遷而來的漢族人繼續(xù)融合，形成了今天越南的主體民族——京族。

根據(jù)越南的說法，中國(guó)還處于三皇五帝的上古時(shí)期，越南就出現(xiàn)了傳說中的文郎國(guó)與甌雒國(guó)，可由于至今沒能找到可靠的證據(jù)支持，并不為史學(xué)界采信。

至少到公元前221年，秦朝建立時(shí)，越南與我國(guó)兩廣一帶還被稱為“百越”，被看作沒有開化的蠻夷之地。

公元前214年，秦國(guó)北擊匈奴，南征百越，派遣50萬大軍南下，開拓疆土，并設(shè)置管理機(jī)構(gòu)。

秦國(guó)滅亡時(shí)，被派往嶺南的龍川令趙佗自立為王，建立“南越國(guó)”，同時(shí)在今天的越南北部設(shè)立交趾（傳說當(dāng)?shù)厝四_趾總是交叉著）、九真二郡。

而越南在自己編撰的《大越史記》中宣稱，趙佗是“越南的開國(guó)皇帝”，這實(shí)在令人啼笑皆非。

趙佗其實(shí)是中國(guó)河北人，只是被秦朝派駐百越地區(qū)的官員，與越南毫無一丁點(diǎn)關(guān)系。

也是因?yàn)闅v史上與中國(guó)的廣西、廣東同被南越王國(guó)管轄，后來的越南人便將兩廣視為“故土”，叫囂“有木棉花的地方都是越南的”，不斷挑釁中國(guó)，這才挨了一頓“胖揍”。

漢朝滅掉南越國(guó)后，設(shè)立九郡，其中三郡位于今天的越南地區(qū)。自此，華夏文化始終在越南文化中占主導(dǎo)地位，綿延千年。

唐朝在交州（交趾）設(shè)立了安南都護(hù)府，并將當(dāng)?shù)馗拿麨榘材希恐锰飒?dú)厚的地理環(huán)境和自然條件，成為唐朝時(shí)期對(duì)外經(jīng)濟(jì)文化交流的重要區(qū)域。

唐末宋初，中央政府控制能力減弱，安南于公元968年割據(jù)獨(dú)立。

值得一提的是，直到此時(shí)，越南的歷史都局限在湄公河以北的區(qū)域，南部始終是高棉人的天下，無法染指。

公元1698年，安南的阮氏家族出兵吞并了今天湄公河三角洲地區(qū)，才算真正統(tǒng)一了越南。

越南獨(dú)立建國(guó)后，經(jīng)歷了丁、前黎、李、陳、胡、后黎、西山、阮朝，后淪為法國(guó)殖民地。

1802年，越南最后一個(gè)王朝阮朝建立，派使者去北京接受清朝冊(cè)封。

阮氏王朝為了彰顯基業(yè)源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，希望恢復(fù)“南越”國(guó)號(hào)，卻被清廷斷然拒絕，賜國(guó)號(hào)“越南”，冊(cè)封阮福映為“越南國(guó)王”，阮朝也成了清朝的一個(gè)藩屬國(guó)。

不過，阮氏王朝奪回政權(quán)期間，曾借助法國(guó)人勢(shì)力，引狼入室，令越南最終變成法國(guó)的殖民地。

1885年，中法戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，清政府承認(rèn)法國(guó)對(duì)越南的保護(hù)權(quán)。法國(guó)也在越南進(jìn)行了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)投資，成為其在亞洲最重要的殖民地。日本曾在二戰(zhàn)期間占領(lǐng)了越南，但名義上仍歸法國(guó)統(tǒng)治。

二戰(zhàn)結(jié)束后，在美蘇兩國(guó)的影響下，越南一分為二，北部為越南民主共和國(guó)，簡(jiǎn)稱北越。南部建立越南共和國(guó)，簡(jiǎn)稱南越。

大國(guó)之間的博弈很快讓越南再次卷入其中，與中國(guó)相愛相殺的那段歷史更是無法回避。

2相逢一笑泯恩仇

作為同屬社會(huì)主義大家庭的成員，胡志明領(lǐng)導(dǎo)下的越南民主共和國(guó)從1949年開始，與中國(guó)進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)達(dá)二十多年的蜜月期。

無論是抗法援越，還是抗美援越，中國(guó)都不遺余力地進(jìn)行了支持和資助。由于北越經(jīng)濟(jì)尚未形成規(guī)模，越方小到一針一線，大到機(jī)器設(shè)備，幾乎都由中國(guó)無償援助而來。

那時(shí)期，南方政權(quán)受到美國(guó)扶持，對(duì)北方虎視眈眈，雙方最終在1965年爆發(fā)了長(zhǎng)達(dá)八年的“局部戰(zhàn)爭(zhēng)”。

北方的越南民主共和國(guó)在胡志明的領(lǐng)導(dǎo)下，同時(shí)在中國(guó)和蘇聯(lián)等社會(huì)主義國(guó)家的支持下，一邊開展經(jīng)濟(jì)建設(shè)，一邊艱苦地抗擊外敵，而美國(guó)也從幕后指揮直接跳到臺(tái)前參戰(zhàn)。

整個(gè)越戰(zhàn)期間，中國(guó)的武器和物資源源不斷進(jìn)入越南北方，并派出軍事顧問團(tuán)，越南人民軍則在中國(guó)境內(nèi)成建制接受訓(xùn)練和裝備。

公開資料顯示，從1950年到1974年，中國(guó)援助越南槍支200多萬支，火炮7萬門，汽車1.6萬輛，軍服1000多萬套。許多武器裝備不僅優(yōu)先滿足越南需要，還向越方移交大量中國(guó)人民解放軍的現(xiàn)役裝備。

1969年，胡志明去世后，黎筍接替了他的位置。

1975年，越南戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，越南全國(guó)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一，黎筍開始推行所謂“印度支那聯(lián)邦”計(jì)劃。一面加緊對(duì)老撾的全面控制，一面出兵柬埔寨，推翻了紅色高棉政權(quán)，造成中越關(guān)系陷入低潮。

與此同時(shí)，越南政府大批驅(qū)逐在越境內(nèi)的華人，并且和蘇聯(lián)建立了更為緊密的盟友關(guān)系，與中國(guó)關(guān)系越來越緊張。

越南先是對(duì)中國(guó)海上主權(quán)提出爭(zhēng)議，隨后又在北方邊境屢屢制造事端，中國(guó)一直 引而不發(fā)。

1979年2月17日，忍無可忍的中國(guó)政府開始了自衛(wèi)反擊戰(zhàn)，中越兩國(guó)也陷入長(zhǎng)達(dá)十年的對(duì)抗?fàn)顟B(tài)。

中越戰(zhàn)爭(zhēng)不僅讓脆弱的越南經(jīng)濟(jì)雪上加霜，深入越南境內(nèi)的中國(guó)軍隊(duì)在撤軍時(shí)，還搗毀了大批“蜜月”時(shí)期援建的廠房設(shè)施，讓越南整個(gè)北方工業(yè)體系一蹶不振，經(jīng)濟(jì)更是陷入崩潰邊緣。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院資料顯示，1980-1985年，年平均通貨膨脹率從25%上升到91％，1986-1988年，越南甚至一度出現(xiàn)過300%-400%的惡性通貨膨脹。

經(jīng)濟(jì)衰敗的直接原因是好戰(zhàn)，可對(duì)于自己的屢屢挑釁，越南卻有著不同的說法。

越南的教科書這樣描述那場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)：“中國(guó)軍隊(duì)自以為能在短時(shí)間內(nèi)占領(lǐng)整個(gè)越南，卻最終陷入了我越南英雄兒女人民戰(zhàn)爭(zhēng)的汪洋大海之中，在付出了巨大的代價(jià)之后不得不倉(cāng)皇逃竄，狼狽逃出越南的領(lǐng)土。”

越南的國(guó)家博物館內(nèi)詳細(xì)記載了“中國(guó)歷代王朝對(duì)越南的侵略史”，越南人心目中的民族英雄，也是那些時(shí)期的起義者。但博物館內(nèi)，卻對(duì)那場(chǎng)中越戰(zhàn)爭(zhēng)只字未提。

這也使得大部分越南人至今相信，越南的貧窮與落后，主要原因都是由于“中國(guó)的侵略和掠奪”。

彼此對(duì)抗了十年，中國(guó)在期間通過改革開放，經(jīng)濟(jì)迅速騰飛，越南卻越打越窮，再也撐不下去了。

1990年9月，時(shí)任越共中央總書記阮文靈在成都與中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人秘密會(huì)晤，表示“不忘恩負(fù)義，要重新恢復(fù)胡志明主席的對(duì)華政策，恢復(fù)兩黨兩國(guó)的傳統(tǒng)友誼。”

時(shí)任最高國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人則回了一句魯迅的詩(shī)，“度盡劫波兄弟在，相逢一笑泯恩仇”。

3越南版的“改革開放”

持續(xù)的戰(zhàn)爭(zhēng)不僅讓越南傷亡慘重，人口結(jié)構(gòu)遭到嚴(yán)重破壞，也導(dǎo)致越南規(guī)劃的“二五計(jì)劃”徹底落空。

越南解放后，黎筍領(lǐng)導(dǎo)的越南當(dāng)局曾制定了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的第二個(gè)五年計(jì)劃，簡(jiǎn)稱“二五計(jì)劃”，承諾：“十年內(nèi)，社會(huì)將給人們的生活做好一切準(zhǔn)備，要使每一個(gè)家庭都有收音機(jī)、電冰箱和電視機(jī)，還要滿足精神需要，天天聽到歌聲。”

但現(xiàn)實(shí)情況直接打了越南政府的臉，不僅經(jīng)濟(jì)沒能得到恢復(fù)和發(fā)展，日子也越過越慘。

用當(dāng)時(shí)瑞典《每日新聞》記者的評(píng)述來說：“奪取西貢五年后的今天，越南卻走向了破產(chǎn)的邊緣。”

其中最主要原因是越南政府陶醉于軍事實(shí)力的迅速增強(qiáng)，選擇了一種“大炮優(yōu)于大米的政策。”

在所謂“印度支那聯(lián)邦”計(jì)劃指引下，截至1980年，越南在柬埔寨駐軍超過了20萬，在老撾的軍隊(duì)也有5萬多人，總計(jì)在國(guó)外駐軍超過25萬人，僅次于蘇聯(lián)和美國(guó)。

當(dāng)這個(gè)不可一世的“亞洲小霸王”為了推行地區(qū)霸權(quán)，將矛頭指向昔日伙伴的中國(guó)后，最終是搬起石頭砸了自己的腳。

起初，越南還能從蘇聯(lián)方面獲取到物資。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，越南在“二五”期間從蘇聯(lián)獲得援助實(shí)際達(dá)到31.8億甚至50億美元，但這對(duì)正積極擴(kuò)充軍備的越南來說，只是杯水車薪。

慢慢的，蘇聯(lián)也厭倦了這樣無止境的援助，開始拒絕越南的援助請(qǐng)求。

彼時(shí)，越南民間有一則笑話說，黎筍向蘇聯(lián)的勃列日涅夫請(qǐng)求援助，勃列日涅夫說：沒有物品了，請(qǐng)自己勒緊褲腰帶。黎筍說：好吧，那請(qǐng)給點(diǎn)褲腰帶。

這個(gè)笑話辛辣又諷刺，直接說明長(zhǎng)期窮兵黷武的越南在經(jīng)濟(jì)上毫無造血能力，只能靠友鄰施舍。

甚至在越南“二五計(jì)劃”里，規(guī)定了1980年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值要每年增長(zhǎng)15%，但實(shí)際情況是，由于戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)，國(guó)民生產(chǎn)總值多年都在2%左右徘徊。

不僅經(jīng)濟(jì)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)不了，越南最基礎(chǔ)的農(nóng)業(yè)指標(biāo)也沒一個(gè)能完成；工業(yè)方面更糟糕，1977年之前，只有約三分之一的指標(biāo)沒完成，1979年之后，所有工業(yè)指標(biāo)全部沒有完成，鋼鐵和水泥的年產(chǎn)量更是停滯不前。

到80年代中后期時(shí)，越南GDP僅50億~60億美元，人均GDP不到100美元，屬于世界最貧困國(guó)家之一。

中越停戰(zhàn)后，廣西憑祥的“鎮(zhèn)南關(guān)”再一次變成了“友誼關(guān)”，中國(guó)商品源源不斷從這里進(jìn)入越南，勉強(qiáng)維持了越南人的日常用品需求。

1991年，越南決定學(xué)習(xí)中國(guó)搞改革開放，以“革新開放”的名義將“廢除官僚統(tǒng)包制度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，當(dāng)成了核心任務(wù)。

同年，一家廣西企業(yè)與一家越南集團(tuán)合資，在河內(nèi)開設(shè)了和龍餐廳（Hoa Long restaurant），開啟中資企業(yè)進(jìn)入越南的序幕。

相比中國(guó)，越南發(fā)展經(jīng)濟(jì)的決定，晚是晚了一點(diǎn)，但還不算太遲。

越南首先通過立法，讓農(nóng)民有了長(zhǎng)期使用土地的權(quán)利，讓國(guó)有企業(yè)逐步走向市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，并積極扶持私有企業(yè)。

不過，為了不影響到主體國(guó)有經(jīng)濟(jì)，越南選擇了開放部分城市，興建工業(yè)園、加工出口區(qū)等方式發(fā)展經(jīng)濟(jì)，并配套減免稅收等優(yōu)惠政策來吸引外資投資。

經(jīng)過不斷的優(yōu)化和調(diào)整，越南經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度有了較為明顯的提升。公開資料顯示，從2001年到2006年，越南的國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率分別為6.89%、7.08%、7.34%、7.79%、8.43%、8.17%。

此時(shí)，雖然有部分中國(guó)企業(yè)看中越南低廉的勞動(dòng)力資源，將部分紡織類勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至此，但中國(guó)企業(yè)真正大規(guī)模進(jìn)入越南，是2007年越南加入WTO之后。

4中國(guó)企業(yè)在越南

同屬世界貿(mào)易體系的大家庭后，大批中國(guó)投資者也隨制造業(yè)浪潮轉(zhuǎn)戰(zhàn)越南。其投資涵蓋包括紡織業(yè)、房地產(chǎn)、能源和金融等多個(gè)領(lǐng)域。

中國(guó)企業(yè)看中了越南豐富的勞動(dòng)力資源、低廉的生產(chǎn)成本和便利的出口通道，同時(shí)兩國(guó)悠久的歷史和文化聯(lián)系，語(yǔ)言和文化的相似性也使得中國(guó)企業(yè)更容易適應(yīng)越南的市場(chǎng)。

由于始終沒能建立完整的工業(yè)體系，越南最吸引中國(guó)企業(yè)的是廉價(jià)的勞動(dòng)力資源，以及天然的地理優(yōu)勢(shì)與較低的要素成本。

越南人口總數(shù)遠(yuǎn)不及中國(guó)，但國(guó)內(nèi)經(jīng)過20年的恢復(fù)，已擁有超過70%的適齡勞動(dòng)力，可工資水平遠(yuǎn)低于東盟平均水平。

對(duì)比中國(guó)、越南和泰國(guó)近10年制造業(yè)工資水平可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)的用工成本要遠(yuǎn)高于泰國(guó)和越南，分別是2倍和3倍。

當(dāng)中國(guó)普通工人平均工資達(dá)到1000元人民幣時(shí)，越南工人的平均工資尚不足每月500元人民幣。

更重要的是，越南漫長(zhǎng)的海岸線坐落著許多優(yōu)質(zhì)港口城市，這種地理環(huán)境，不僅讓越南可以通過陸路與中國(guó)等亞洲國(guó)家進(jìn)行經(jīng)貿(mào)合作，還可通過海運(yùn)與美國(guó)、歐盟等重要經(jīng)濟(jì)體往來。制造業(yè)參與區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的交易成本和貿(mào)易運(yùn)輸成本大大降低。

豐富低廉的勞動(dòng)力和地理優(yōu)勢(shì)帶來的低運(yùn)輸成本，首先吸引了國(guó)內(nèi)以紡織服裝類企業(yè)為主的勞動(dòng)密集型企業(yè)前往投資布局。

越南加入WTO后，與各主要經(jīng)濟(jì)體之間的自貿(mào)協(xié)定為越南帶來了產(chǎn)品準(zhǔn)入和關(guān)稅優(yōu)勢(shì)，同時(shí)將電視、空調(diào)、洗衣機(jī)等電器的關(guān)稅在3-5年之內(nèi)降至25%，吸引了國(guó)內(nèi)TCL、格力、美的、蘇泊爾等家電企業(yè)蜂擁而至，紛紛在越南投資建廠。

由于越南許多工業(yè)園區(qū)政策幾乎與國(guó)內(nèi)一樣，中國(guó)企業(yè)在越南開工建廠駕輕就熟。特別是越南實(shí)行“四免九減半”（四年免稅、第五到第九年減半）的稅收政策，以及順暢的服務(wù)業(yè)，中國(guó)企業(yè)進(jìn)入后更是如魚得水。

從最初的開拓市場(chǎng)到作為出口跳板，這些中資企業(yè)在越南投資的家電產(chǎn)品不僅用于供應(yīng)本地市場(chǎng)，而且還出口至全世界各國(guó)。

與此同時(shí)，由于美國(guó)對(duì)我國(guó)木制家具涉案產(chǎn)品發(fā)布反傾銷征稅令，促使國(guó)內(nèi)木材家具類企業(yè)不得不謀求海外布局。

看到越南便利的地理位置及各類貿(mào)易優(yōu)惠政策后，許多中資如家居木材類企業(yè)也相繼布局越南，進(jìn)一步擴(kuò)大中國(guó)企業(yè)在越南的投資版圖。

根據(jù)越南《西貢解放日?qǐng)?bào)》的報(bào)道，2010年，越南與中國(guó)之間的貿(mào)易額達(dá)273億美元，增長(zhǎng)近30%；中國(guó)在越南正開展的直接投資項(xiàng)目多達(dá)749個(gè)。

但中國(guó)企業(yè)對(duì)越南的投資波動(dòng)也較大，比如2012年中國(guó)對(duì)越南的直接投資大約為3.12億美元；2013年，“一帶一路”倡議提出當(dāng)年，就上升到23億美元，成為越南引進(jìn)外資的六大主要國(guó)家之一。

中國(guó)企業(yè)的投資不僅促進(jìn)了越南經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，也帶來了技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的傳輸，提升了越南的產(chǎn)業(yè)水平和競(jìng)爭(zhēng)力。

越南國(guó)內(nèi)，除了中國(guó)，還有美日韓企業(yè)紛紛進(jìn)入，也都成為越南利用外資的主體。

越南國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2013年越南貿(mào)易順差達(dá)8.63億美元，同比增長(zhǎng)10%，其中在越的外資企業(yè)貢獻(xiàn)最大：全年越南國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)口額為568億美元，出口額為438億美元；外商投資企業(yè)進(jìn)口額為745億美元，外商投資企業(yè)出口額為884億美元。

2018年，為規(guī)避中美貿(mào)易摩擦帶來的制裁，特別是三年疫情期間，以電子消費(fèi)品為主的許多中資企業(yè)，先后將低端產(chǎn)業(yè)鏈搬遷到了越南，加上東南亞的防疫政策緊隨歐美逐步放開，導(dǎo)致歐美訂單大量流入東南亞地區(qū)，才使越南撿了個(gè)“便宜”，爭(zhēng)取到全球產(chǎn)業(yè)鏈再次轉(zhuǎn)移的機(jī)遇。

5“冰火兩重天”的越南經(jīng)濟(jì)

2019年，越南以進(jìn)出口總值約5169.6億美元（是GDP的約2倍），首次超越深圳（進(jìn)出口總值4167.2億美元），令人嚇一跳。

隨后兩年，越南進(jìn)出口總值繼續(xù)超過深圳，并不斷呈上升態(tài)勢(shì)。

雖說拿國(guó)內(nèi)一個(gè)省和越南整個(gè)國(guó)家的出口總值相比，未免有些大驚小怪，但深圳一直是國(guó)內(nèi)重要的進(jìn)出口強(qiáng)市，如今被越南逐漸超越，還是令人有些唏噓。

雖說中國(guó)是全球唯一一個(gè)41個(gè)工業(yè)門類全部齊全的制造業(yè)大國(guó)，但也不得不警惕起來。

2019年，越南甚至提出在其獨(dú)立100周年（2045年）之際，進(jìn)入高收入發(fā)達(dá)國(guó)家之列，迎來國(guó)內(nèi)無數(shù)鮮花和掌聲。

那時(shí)的越南經(jīng)濟(jì)繁榮如烈火烹油，在疫情黯淡的世界備受追捧。2022年，越南GDP全年增速達(dá)到8.02%，全球第一，創(chuàng)下25年來最高紀(jì)錄。

不過，經(jīng)濟(jì)繁榮只是越南的表象，落后的基建與內(nèi)部腐敗始終是其沉疴。

2021年，河內(nèi)開通了越南第一條地鐵線路，全長(zhǎng)僅13公里，卻修了整整十年。

中國(guó)企業(yè)主甚至稱，疫情后復(fù)工第一天，最先上門的是索賄的警察。

擺在越南投資者面前的還有說不清的困難：政府機(jī)構(gòu)的審核總是無比冗長(zhǎng)，不經(jīng)過打點(diǎn)基本沒有希望；基礎(chǔ)設(shè)施老舊，電力不堪重負(fù)；電商雖然普及，但快遞不僅慢還時(shí)常丟失；首都河內(nèi)的大型醫(yī)院，許多連空調(diào)都沒有裝。

在投資者眼里，越南像個(gè)大型“精分”現(xiàn)場(chǎng)：這里有最新的5G和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，但市民卻因手機(jī)信號(hào)不佳，被游戲畫面冒充世界杯騙了錢財(cái)；建設(shè)的都是頂級(jí)的云計(jì)算工廠，但最基礎(chǔ)的鄉(xiāng)村道路依然泥濘不堪。

這種場(chǎng)面造成的原因是越南作為承接產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的國(guó)家，憑借低廉的勞動(dòng)力迅速成為了“出口導(dǎo)向型”國(guó)家，但問題也恰恰是由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展過多依賴外需，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后勁始終不足，帶來基建與教育一直跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

更令人擔(dān)憂的是越南的金融，根源是其曾被視為“最開放”的《外國(guó)在越投資法》。

1989年，為加快吸引外資，越南頒布《外國(guó)在越投資法》，將外資持股比例從不超過30%提升到49%，銀行等個(gè)別行業(yè)外資持股比例上限為30%；此后，越南還不時(shí)放寬匯率浮動(dòng)范圍。

在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，越南經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出色，不僅出口穩(wěn)健，貨幣也保持了很長(zhǎng)時(shí)間沒有明顯貶值，成為“下一個(gè)中國(guó)”，也成為許多越南人的美好夢(mèng)想。

二十多年間，越南一直陶醉在外資不斷增多，也被“股市漲幅全球第一”的虛假繁榮所迷惑，大量熱錢幾乎都被引入到房產(chǎn)和股市，而非發(fā)展民族支柱產(chǎn)業(yè)。

但是，寬松的金融政策向來是一把“雙刃劍”。

2022年初，為應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)次加息后的美元走強(qiáng)，越南央行開始不斷提高利率，在三個(gè)月內(nèi)分兩次將基準(zhǔn)利率上調(diào)了200個(gè)基點(diǎn)，以穩(wěn)定貨幣、平衡外匯市場(chǎng)并控制通脹，卻給本國(guó)房產(chǎn)和金融市場(chǎng)埋下一顆“雷”。

這時(shí)期，越南股市的外資持股比例高達(dá)驚人的20%，國(guó)際資本更是趁著越南疫情出口繁榮之時(shí)，涌入越南，帶動(dòng)股市、樓市、匯率大幅上漲。但此時(shí)的越南債券市場(chǎng)卻因信貸空間的收緊產(chǎn)生了外溢效應(yīng)，影響到樓市。

2022年1~6月期間，胡志明市房?jī)r(jià)漲幅超過20%，越南首都河內(nèi)的住宅價(jià)格平均上漲了20%~25%。

為了遏制房地產(chǎn)泡沫，越南政府這才想起監(jiān)管曾經(jīng)野蠻生長(zhǎng)的債券市場(chǎng)，出臺(tái)了新的債券規(guī)則以規(guī)范債券發(fā)行和貸款。

但洪水已經(jīng)漫堤，匆忙地遮擋早已無濟(jì)于事。

6國(guó)運(yùn)亦如牌局

為了緩解危機(jī)，越南央行連續(xù)加息，并在2022年拋售了20%的美國(guó)國(guó)債，外匯儲(chǔ)備也一度降至864億美元。

即便如此，外資仍在大幅撤離，憂心忡忡的投資者還在不斷拋售手里的股票。越南VN30指數(shù)持續(xù)處于波動(dòng)下降狀態(tài)，并影響到房地產(chǎn)行業(yè)。

2023年第一季度，超過1800家房地產(chǎn)開發(fā)商在壓力下不得不選擇暫停運(yùn)營(yíng)。曾經(jīng)被熱錢“圍獵”的越南，從“遍地是黃金”瞬間淪為投資的高風(fēng)險(xiǎn)之地。

越南更危險(xiǎn)的是畸形的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)：2022年全年，越南出口總額為3847.5億美元，當(dāng)年的GDP剛剛突破4000億美元關(guān)口。也就是說，越南出口占其經(jīng)濟(jì)總量的比例高達(dá)令人震驚的95%。

這也意味著一旦外需減緩，越南的經(jīng)濟(jì)就會(huì)立即被打回原形。

更何況越南的外貿(mào)“熱火烹油”景象其實(shí)還是靠廉價(jià)勞動(dòng)力維持，只有那些科技含量相對(duì)較低的產(chǎn)品，才會(huì)交給越南的本土企業(yè)去處理，在全球經(jīng)濟(jì)分工體系中，毫無話語(yǔ)權(quán)。

特別是越南薄弱的工業(yè)體系，使其無法擺脫對(duì)別國(guó)的依賴，相當(dāng)一部分的工業(yè)中間品和原材料都來自中國(guó)。

經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)不穩(wěn)，工業(yè)體系沒能完全實(shí)現(xiàn)，自主產(chǎn)業(yè)又拿不出手，再加上岌岌可危的金融體系，越南經(jīng)濟(jì)早已變得虛弱不堪。

但就此唱衰越南經(jīng)濟(jì)，并不客觀，至少越南手里還有兩張不錯(cuò)的“王牌”。

首先是在越南經(jīng)濟(jì)占比達(dá)到14%的旅游業(yè)，一直發(fā)展勢(shì)頭良好。

越南是一個(gè)擁有豐富文化和歷史遺產(chǎn)的國(guó)家，擁有美麗的自然風(fēng)光和多元化的旅游資源，很受全球旅游者的青睞。

2022年，根據(jù)越南旅游局發(fā)布的數(shù)據(jù)，全年接待旅客數(shù)量超過4000萬人次，同比增長(zhǎng)近十倍，旅游收入達(dá)到273億美元，同比增長(zhǎng)31%。

同時(shí)根據(jù)Google Destination Insight的數(shù)據(jù)，越南在今年上半年全球搜索次數(shù)最多的旅游目的地中排名第七；同時(shí)也是搜索次數(shù)最多的20個(gè)目的地中唯一的東南亞國(guó)家。

此外，越南在2023年人口已達(dá)1億，成為世界第15大人口大國(guó)，以及東南亞人口規(guī)模達(dá)1億的三個(gè)國(guó)家之一。

這不僅意味著越南擁有廣闊的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，有能力吸引更多的外國(guó)直接投資資本，還代表越南背后富有源源不斷的勞動(dòng)力市場(chǎng)。

根據(jù)東盟統(tǒng)計(jì)，越南近70%的人口處于勞動(dòng)年齡階段，正處于國(guó)際公認(rèn)的“黃金人口”時(shí)期。

可以說人口將是越南最寶貴的財(cái)富，有條件發(fā)展多行業(yè)和多領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)部門，促進(jìn)工業(yè)和服務(wù)業(yè)不斷發(fā)展。

不過，越南這些勞動(dòng)力整體素質(zhì)不高，受培訓(xùn)率僅為67%，持有文憑和證書率僅為27%，也只能從事簡(jiǎn)單的加工產(chǎn)業(yè)。

換句話說，如果越南能把握住“黃金人口”期，并為這些勞動(dòng)者提供系統(tǒng)的教育和技能培訓(xùn)，將成為促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力。相反，如果政策不當(dāng)，國(guó)家也將面臨就業(yè)不足、陷入中等收入陷阱、社會(huì)弊端增多的動(dòng)蕩時(shí)期。

雖然前路依然崎嶇，但越南依然值得期待。

國(guó)家與人生都如一場(chǎng)場(chǎng)牌局，不僅要會(huì)如何打好牌，更要懂如何打一手爛牌。

國(guó)運(yùn)也如牌運(yùn)，勝時(shí)不驕，敗時(shí)不慌，好運(yùn)終將自來。

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