來源丨微新創(chuàng)想（ichuangyebang）

作者丨趙曉曉

編輯丨信陵

圖源丨Instacart官網(wǎng)

9月19日，美國(guó)最大的雜貨配送平臺(tái)Instacart上市，IPO定價(jià)每股30美元，籌資6.6億美元，以首日收盤價(jià)計(jì)算，Instacart市值約112億美元（約818億人民幣）。

這是今年美股第四大IPO，也是芯片公司ARM之外，最受關(guān)注的一個(gè)IPO。

Instacart成立于2012年，是一家在線雜貨配送平臺(tái)。簡(jiǎn)單來說，就是為北美的傳統(tǒng)商超提供一小時(shí)內(nèi)送貨上門的跑腿服務(wù)，最快配送時(shí)效是30分鐘。去年一年，Instacart平臺(tái)上總交易額達(dá)到290億美元，占北美線上雜貨銷售額的75%，逼近第二名DoorDash的市場(chǎng)份額。去年一年，Instacart的營(yíng)收約26億美元（約190億人民幣）。

創(chuàng)始人Apoorva Mehta（梅塔）是一位印度裔加拿大人，生于1986年，加拿大滑鐵盧大學(xué)的工程師專業(yè)畢業(yè)，曾就職于黑莓、高通、亞馬遜。2010年出來創(chuàng)業(yè)，他試過20個(gè)創(chuàng)業(yè)點(diǎn)子，做廣告網(wǎng)頁、外賣團(tuán)購(gòu)、為律師開發(fā)社交網(wǎng)絡(luò)等都沒成功。直到2012年做了雜貨配送。

廣為流傳的故事是，在錯(cuò)過了YC孵化器申請(qǐng)孵化的截止日期后，梅塔依舊通過自己的努力拿到了YC的融資。微新創(chuàng)想此前的一篇文章里提到，當(dāng)時(shí)還在YC的Garry Tan說，“我是唯一一個(gè)給了他機(jī)會(huì)的人。”

Instacart所勾勒出的“懶人經(jīng)濟(jì)”，也成為機(jī)構(gòu)加碼投資的出發(fā)點(diǎn)。2013年開始，公司每年都有一筆過億美金融資完成，投資機(jī)構(gòu)里更多了D1 資本、紅杉資本、老虎環(huán)球基金、威誠(chéng)資本、A16Z、Coatue等明星機(jī)構(gòu)。

盡管估值從一年前最高的390億美元（約2850億人民幣），跌到現(xiàn)在的112億美元，但并不影響它的市場(chǎng)地位。

第21次創(chuàng)業(yè)

“真正認(rèn)真對(duì)待軟件的人就應(yīng)該自己做硬件。”2007 年，喬布斯發(fā)布 iPhone 時(shí)，曾把圖靈獎(jiǎng)得主艾倫·凱（Alan Kay）的名言打到大屏幕上。

梅塔喜歡跟技術(shù)有關(guān)的一切，尤其是編寫軟件，他是個(gè)不安分的人，喜歡做有挑戰(zhàn)和價(jià)值的事情。

梅塔出生于印度，后來隨父母到利比亞，14歲時(shí)又和全家一起移民到加拿大。大學(xué)畢業(yè)后，他從高通到黑莓，還在一家鋼鐵廠工作過一段時(shí)間，最后到亞馬遜，只是想弄明白自己真正想做的事情。

Instacart創(chuàng)始人Apoorva Mehta（梅塔）

2007年，對(duì)于亞馬遜來說也是一個(gè)很關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折——上線了Amazon Fresh，提供送貨上門服務(wù)。梅塔也是在這一年入職亞馬遜，成為這臺(tái)巨大創(chuàng)業(yè)機(jī)器中的一顆螺絲釘。

之前一位創(chuàng)業(yè)者跟微新創(chuàng)想分享，“當(dāng)螺絲釘找不到自己位置的時(shí)候，最有意愿投資自己未來的人會(huì)選擇創(chuàng)業(yè)。”

創(chuàng)業(yè)的想法在亞馬遜擔(dān)任工程師期間產(chǎn)生。梅塔開始參加各種投資人、創(chuàng)業(yè)者的聚會(huì)。在聚會(huì)上，大家討論的都是他從未聽過的概念：可轉(zhuǎn)換債券、A輪投資、天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資……等等。他一邊學(xué)習(xí)創(chuàng)業(yè)知識(shí)，一邊利用業(yè)余時(shí)間開發(fā)一些產(chǎn)品，精力投入太多時(shí)就會(huì)占用工作的時(shí)間，甚至被同事舉報(bào)“工作不認(rèn)真”。

2010年6月，梅塔從亞馬遜離職，搬到了舊金山這個(gè)IT創(chuàng)業(yè)者的硅谷，決定自己創(chuàng)業(yè)。但他并沒有想好要做什么，在找了一個(gè)搭檔后，倆人一年內(nèi)前后嘗試了20個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目都沒有成功。最后一個(gè)項(xiàng)目的靈感來源于自己的生活——喜歡線上采購(gòu)貨品。

市場(chǎng)機(jī)遇是，2012年，共享打車服務(wù)平臺(tái)Uber和Lyft的成功，讓硅谷乃至全球刮起了一陣共享經(jīng)濟(jì)的熱潮，不少“送餐界Uber”、“加油界Uber”等各界“Uber”瘋狂出現(xiàn)。而智能手機(jī)的普及，也在改變?nèi)藗兊纳罘绞健?/p>

兩個(gè)因素疊加，梅塔看到了在線買雜貨的突破口，創(chuàng)辦了Instacart——借用Uber模式，每個(gè)人都可以申請(qǐng)成為一個(gè)shopper（即代購(gòu)者），當(dāng)顧客在平臺(tái)下單后，距離顧客最近的shopper接單并完成采購(gòu)，再把貨物送到顧客手里。梅塔設(shè)想的時(shí)間是一個(gè)小時(shí)內(nèi)，最快可以半個(gè)小時(shí)。

接下來在不到一個(gè)月的時(shí)間里，梅塔編寫了一個(gè)粗糙版本的App，沒有員工，自己既當(dāng)顧客又當(dāng)采購(gòu)、又做配送員，第一筆訂單就這么完成了。

模式跑通后，梅塔周邊的朋友都開始使用這個(gè)產(chǎn)品，口碑不斷積累，市場(chǎng)逐漸打開。也是靠這個(gè)配送速度，梅塔讓Garry Tan一個(gè)小時(shí)內(nèi)收到了6聽啤酒，最終在錯(cuò)過報(bào)名期限的情況下，拿到了YC的融資。

在微新創(chuàng)想的那篇文章里，Garry Tan談到梅塔是他印象最深刻的成功企業(yè)家，Instacart也是YC當(dāng)年最好的投資項(xiàng)目之一。

拿到錢后，Instacart發(fā)展很快，2012年-2014年，銷售額從100萬美元增長(zhǎng)至1億美元，增長(zhǎng)了100倍。到2015年，Instacart已經(jīng)進(jìn)入15個(gè)城市，跟北美100多家零售商建立合作，公司融資走到C輪。

一套高效的賺錢模式

最快的暴發(fā)是在疫情期間，線上電商快速增長(zhǎng)，2020年一年，Instacart的訂單數(shù)量上漲了500%，同時(shí)每一筆訂單的金額也平均上漲了35%。

光是在2020年3-4月，Instacart就新雇傭了30萬員工來滿足爆發(fā)式的配送需求，并先后與Rite Aid、沃爾瑪和Staples等500多家零售商建立合作。一年內(nèi)，Instacart就將配送范圍擴(kuò)大到了全美約85%的家庭，在美國(guó)和加拿大近40,000家商店提供送貨服務(wù)。

2020年4月，公司第一次盈利。10月，其市場(chǎng)份額提升至55%，超過沃爾瑪成為行業(yè)第一名。

更多的錢緊跟著來。2020年一年，Instacart在6月、7月、10月一共完成三輪近5億美金融資，公司估值到177億美元。

資本看好的是市場(chǎng)空間，全球生鮮雜貨配送市場(chǎng)2021年將達(dá)到近3000億美金的規(guī)模，未來10年會(huì)保持在25.3%的增長(zhǎng)率。根據(jù)招股書，2021年，Instacart用戶數(shù)達(dá)到了60萬，全年收入達(dá)到了18億美元。

梅塔給公司搭建了一套高效的賺錢模式。

Instacart的價(jià)值定位是與現(xiàn)有大型超市緊密結(jié)合、使用兼職工人及他們的車、巨量存貨清單、超快的配送服務(wù)、不設(shè)倉(cāng)庫(kù)、沒有亮閃閃的配送卡車，一切輕資產(chǎn)，意味著更大的盈利空間。

業(yè)務(wù)上，雜貨配送業(yè)務(wù)是主業(yè)務(wù)。但在2017年，Instacart推出了Instacart Ads，即廣告服務(wù)，后來成為消費(fèi)品牌接觸數(shù)百萬高意向客戶的最大、增長(zhǎng)最快的電子商務(wù)渠道之一。此外，Instacart也有年度會(huì)員服務(wù)，價(jià)格是99美元。

根據(jù)招股書，2022年，公司71%的收入來自交易，29%來自廣告和其他，交易指零售合作伙伴和客戶為每筆訂單支付的費(fèi)用，以及訂閱費(fèi)用。Instacart的收費(fèi)模式包括每單向用戶收取運(yùn)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、5%的小費(fèi)和高峰購(gòu)物費(fèi)用等，費(fèi)用在每單3.9美元到9.9美元，標(biāo)準(zhǔn)線是訂單是否滿35美元。

連續(xù)兩年的營(yíng)收高速增長(zhǎng)，Instacart趁著風(fēng)口遞交了上市申請(qǐng)，計(jì)劃在2022年年底上市。在2021年末各大美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體的年終展望中，Instacart是他們認(rèn)為最值得期待的2022年IPO公司之一。

新CEO上任

在上市關(guān)鍵檔口期，梅塔發(fā)布了內(nèi)部信，公司上市后將辭任公司CEO一職，由前Facebook高管Fidji Simo（付迪吉·西莫）接任。

根據(jù)公開資料，西莫曾是Ebay戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)中的一員，2011年加入Facebook后，參與了公司歷史上的每一個(gè)重大時(shí)刻，包括幫助公司從1000人發(fā)展到近10萬人。

右為Apoorva Mehta（梅塔）

左為Instacart新任CEO Fidji Simo（付迪吉·西莫）

梅赫塔給出的理由是，西莫具有很強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)力，能帶著公司更快速的發(fā)展。

上任后的西莫把重心放在了數(shù)字化轉(zhuǎn)型上，她把Instacart定義為一家雜貨技術(shù)公司。西莫判斷，雜貨店的未來會(huì)是線上線下同步發(fā)展，Instacart要?jiǎng)?chuàng)造一種全渠道消費(fèi)體驗(yàn)，把業(yè)務(wù)做寬。

戰(zhàn)略分兩步，一步是為零售商提供技術(shù)服務(wù)，包括廣告科技、物流支持、數(shù)據(jù)分析和線下技術(shù)等，幫他們數(shù)字化轉(zhuǎn)型的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)Instacart從配送到軟件平臺(tái)的轉(zhuǎn)型，將收入從C端消費(fèi)者擴(kuò)展到來自B端客戶的更多場(chǎng)景。

上任后的90天里，西莫收購(gòu)了兩家公司，一家是餐飲軟件公司FoodStorm，另一家是自助結(jié)賬智能推車創(chuàng)業(yè)公司Caper AI，在多渠道訂購(gòu)、訂單管理、支付和物流方面提升效率。此外還與Alert Innovation、Fabric等物流技術(shù)公司合作，優(yōu)化物流和裝配過程。

另一步是投向醫(yī)療保健、人工智能輔助服務(wù)等領(lǐng)域。去年，Instacart 推出了Instacart Health，為醫(yī)療保健供應(yīng)商添加新的數(shù)字工具，比如虛擬店面、可購(gòu)買的食譜和營(yíng)養(yǎng)清單等。接入ChatGPT技術(shù)，回答用戶與食品相關(guān)的問題，比如有關(guān)食譜的建議、成分等。

管理的效果在營(yíng)收上體現(xiàn)。根據(jù)招股書，Instacart在2022年和2023年上半年?duì)I收分別為25.51億美元、14.75億美元。預(yù)計(jì)今年還會(huì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，部分原因是返校期間和假期。

過去三年，Instacart的營(yíng)收為14.77億美元、18.34億美元、25.51億美元，毛利分別為8.79億美元、12.26億美元、18.31億美元，凈利為-7000萬美元、-7300萬美元、4.28億美元。

公司在2022年成功扭虧為盈。

女CEO帶隊(duì)上市，梅塔攜12億美元財(cái)富退出

美股已經(jīng)一年多沒有重要的IPO出現(xiàn)了。

2022年，受美股科技股拋售和美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，美股股市暴跌，美元進(jìn)入加息周期之后，美國(guó)獨(dú)角獸估值普遍大幅下滑，盡管Instacart一直在增長(zhǎng)，但也不得不調(diào)低估值，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化。

2022年3月，Instacart宣布主動(dòng)將公司的估值從390億美元下調(diào)40%至240億美元。7月Instacart再次下調(diào)估值至150億美元，到2022年下半年，Instacart將其估值削減至約130億美元。今年4月，Instacart再一次下調(diào)了估值到120億美元。

按收盤市值112億美元來看，低于最后調(diào)低后的估值。這也意味著，在當(dāng)前的大環(huán)境下，讓錢流動(dòng)起來遠(yuǎn)比價(jià)格標(biāo)簽更重要。所以Arm、Instacart的上市也被認(rèn)為是美國(guó)資本市場(chǎng)IPO解凍的標(biāo)志。

根據(jù) Instacart 的 S-1 數(shù)據(jù)，紅杉資本和D1 Capital Partners是Instacart 的最大股東，IPO之前分別持有該公司15%和14%的股份。IPO后，其持股比例分別減至14%和13%。紅杉資本和D1 Capital很早就投資了Instacart，并獲得了正回報(bào)。

該公司的三位聯(lián)合創(chuàng)始人梅塔、萊昂納多和馬倫，在IPO之前總共擁有該公司17%的股份。其中梅塔擁有11%的股份，其余兩人各擁有3%的股份。按照112億美元市值計(jì)算，梅塔身價(jià)為12億美元（約人民幣88億）。

作為IPO程序的一部分，梅塔將執(zhí)行董事長(zhǎng)的董事會(huì)職位給西莫，此次交接標(biāo)志著梅塔在他于2012年共同創(chuàng)立的公司11年任期的結(jié)束。

“重要的是Instacart在未來幾年的表現(xiàn)，而不是第一天的表現(xiàn)，”梅塔在股票開始交易后接受電話采訪時(shí)表示，“我們更注重長(zhǎng)期發(fā)展，這就是我們感到興奮的地方。”

Instacart立足于一個(gè)正在蓬勃發(fā)展的市場(chǎng)。Research And Markets發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022 年，美國(guó)即時(shí)配送市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到353.6 億美元，預(yù)計(jì)2030年達(dá)到844億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為11.6%。

競(jìng)爭(zhēng)就必然存在。美國(guó)的即時(shí)配送玩家有美國(guó)版“京東到家” Shipt（被Target收購(gòu)）、美國(guó)食品配送公司GoPuff、梅赫塔的老東家Amazon Fresh、巴西即時(shí)雜貨和零售配送平臺(tái)JOKR等，他們的業(yè)務(wù)都已經(jīng)做到足夠大、模式足夠成熟，背后跟著GGV紀(jì)源資本、D1 Capital Partners、軟銀愿景基金、Baillie Gifford、G Squared、HV Capital等明星機(jī)構(gòu)。

另一邊，即時(shí)配送的商業(yè)價(jià)值被更多的商業(yè)巨頭發(fā)現(xiàn)，他們圍繞“即時(shí)”掀起了技術(shù)比拼，無人機(jī)、自動(dòng)配送車、倉(cāng)店一體等正在被廣泛應(yīng)用。這一方面，亞馬遜、Uber是大玩家。外賣配送平臺(tái)Doordash也加入了這一陣營(yíng)。值得一提的是，Doordash曾計(jì)劃收購(gòu)Instacart，但因?yàn)槭艿矫绹?guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)等機(jī)構(gòu)監(jiān)管，這筆收購(gòu)最終沒有成功。

至少證明了，在美國(guó)雜貨零售市場(chǎng)，即時(shí)配送已經(jīng)顛覆了傳統(tǒng)的配送模式，投資者們對(duì)Instacart上市的期待、還保持對(duì)這個(gè)行業(yè)的熱情，說明即時(shí)配送的業(yè)務(wù)模式和未來的發(fā)展方向是經(jīng)得起推敲的。

未來，誰的配送速度更快、更準(zhǔn)時(shí)、技術(shù)更先進(jìn)，誰就有可能是最后的勝出者。

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