被投企業(yè)中有73家獨(dú)角獸公司，164家上市或被收購。

微新創(chuàng)想（ID：ichuangyebang）原創(chuàng)

作者丨王藝

編輯丨海腰

題圖丨General Catalyst官網(wǎng)

在硅谷銀行被接管后，一百多家VC聯(lián)合發(fā)表聲明，表達(dá)對硅谷銀行的支持。包括了紅杉、光速、Accel等幾乎所有老牌機(jī)構(gòu)。

牽頭人是一個(gè)叫Hemant Taneja的印度人，來自General Catalyst。

Hemant Taneja

VC很難跨地域擴(kuò)張，絕大多數(shù)頂尖VC在硅谷成立。

General Catalyst于2000年成立于波士頓，成立10年后才在硅谷開了第一家辦公室。

歷數(shù)起家于東海岸，現(xiàn)已成為主流玩家的VC，只有NEA、Bessemer、Greylock、USV等寥寥數(shù)家。這其中，Greylock的管理資金規(guī)模約35億美元，USV只有不到20億美元，是更像Benchmark的精品基金。

如今，來到硅谷只有13年的General Catalyst，管理資金規(guī)模超300億美元。

在其投資的超600家公司中，有164家上市或被收購，誕生了73家獨(dú)角獸，包括Airbnb、Snapchat、Stripe、Grammarly、HubSpot、Canva等。

現(xiàn)估值約500億美元，最高估值近千億美元的超級獨(dú)角獸Stripe，General Catalyst是其種子輪投資方，并在A、B、C、D、G輪中持續(xù)下注。

作為一家歷史并不悠久，成立于東海岸的基金，卻能在大牌云集的沙丘路有極高的號召力，代表一眾VC聲援硅谷銀行，General Catalyst是怎么做到的？

公司催化劑

General Catalyst由四位前企業(yè)家聯(lián)合成立，主要發(fā)起人是David Fialkow和Joel Cutler。

圖左：David Fialkow，圖右：Joel Cutler

兩人都出生于波士頓，David在五歲參加夏令營時(shí)認(rèn)識了Joe，兩人從此成為摯友。

他們不僅是本科和研究生同學(xué)，還在青年時(shí)期共同創(chuàng)立四家公司，分別是在線旅游公司National Leisure Group、市場拓展公司Alliance Development Group、自動(dòng)柜員機(jī)供應(yīng)商Retail Growth ATM Systems（出售給了PNC銀行）和游輪免稅店品牌Starboard Cruise Services（2000年被LVMH收購）。

在高價(jià)賣掉了Starboard Cruise Services之后，David Fialkow和Joel Cutler去夏威夷度假。

在夏威夷的海灘上，David告訴Joel，自己想成立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金。Joel回復(fù)道，我們一沒有投資背景，二沒有技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，要怎么做投資？

David回答：是的，正是因?yàn)槲覀儧]有這些壞習(xí)慣，所以我們才能做投資。

于是在2000年，他們聯(lián)合另外的兩個(gè)朋友：前醫(yī)療設(shè)備公司UroMed Corporation的CEO John Simon和前計(jì)算機(jī)軟件公司Allaire Corporation的CEO David Orfao，四人在波士頓成立了General Catalyst。

成立之初的名字叫Corporate Catalyst，意思是公司催化劑。

之所以起這個(gè)名字，是因?yàn)镈avid Fialkow和Joel Cutler想要從孵化切入投資，就像催化劑一樣加速被投企業(yè)的發(fā)展。

“我們的目標(biāo)從一開始就是能夠自己孵化下一代偉大的公司。后來我們意識到，我們的創(chuàng)業(yè)想法并沒有其他人的好，那為什么不從孵化別人的創(chuàng)業(yè)想法開始，再投資一些其他好的公司呢”，David表示。

在當(dāng)時(shí)，投資機(jī)構(gòu)大多只進(jìn)行財(cái)務(wù)投資，鮮有機(jī)構(gòu)對初創(chuàng)公司進(jìn)行孵化。

在成立的頭幾年，General Catalyst確實(shí)孵化了一批優(yōu)秀的公司：

David Fialkow主導(dǎo)孵化的金融服務(wù)公司Upromise，它與巴克萊銀行合作推出了529所高校的學(xué)費(fèi)儲蓄和投資計(jì)劃，用戶可以通過消費(fèi)賺取一定比例的現(xiàn)金返還，這些返還的現(xiàn)金將儲存在一個(gè)池子里，用于支付大學(xué)的學(xué)費(fèi)。

Joel Cutler則主導(dǎo)孵化了在線旅游服務(wù)平臺KAYAK，該平臺提供了機(jī)票、酒店、目的地、旅游打包產(chǎn)品等信息，曾多次贏得旅游類網(wǎng)站大獎(jiǎng)，在2012年成功上市。

2013年，KAYAK被Booking以21億美元的價(jià)格收購。成功孵化KAYAK的成果遠(yuǎn)不只是現(xiàn)金的回報(bào)，之后還會再次提到。

此外，健康零食品牌NatureBox、云服務(wù)供應(yīng)商Altiscale（被SAP收購）和綜合通信平臺Highfive（后改名為DialPad）也都是GC孵化的。

而之所以將名字改為General Catalyst，則是出于投資賽道的拓展。

General Catalyst的業(yè)務(wù)從消費(fèi)品領(lǐng)域逐步擴(kuò)展到了To B、SaaS、醫(yī)療、金融等各個(gè)領(lǐng)域，改名為General Catalyst，意圖是在多個(gè)領(lǐng)域發(fā)力，助推更多初創(chuàng)公司的成長。

邁向西海岸

在成立的第一個(gè)10年中，雖然也孵化和投資了不少優(yōu)秀企業(yè)，但只在波士頓有辦公室的General Catalyst并不是一家一線基金。

要成為核心玩家，必須要登上最耀眼的舞臺：硅谷。

David Fialkow和我們曾經(jīng)寫過的Accel（詳見《40歲的Accel：不錯(cuò)過每個(gè)時(shí)代、每個(gè)市場》）的創(chuàng)始人之一Jim Swartz相交甚厚。

在投資主業(yè)之外，他們同是紀(jì)錄片制作人，共同制作的紀(jì)錄片《Icarus》在2018年獲得了第90屆奧斯卡最佳紀(jì)錄片獎(jiǎng)。

正是Jim Swartz的建議，General Catalyst做出了自己發(fā)展史上最重要的一個(gè)決定：進(jìn)軍硅谷，由Hemant Taneja主導(dǎo)硅谷辦公室。

“Jim Swartz在2011年夏天告訴我們，如果我們不在硅谷開設(shè)業(yè)務(wù)，永遠(yuǎn)留在波士頓，我們將無法生存下去。我們有一個(gè)很聰明的年輕人叫Hemant Taneja，他在我們剛創(chuàng)立時(shí)就加入了我們，于是我們派他去建立我們在Palo Alto的辦公室，他一干就是十年，并且做得很出色。”David Fialkow說。

由此，General Catalyst的第二個(gè)10年正式開始。

在硅谷的第一次出手，General Catalyst就捕獲了一只超級獨(dú)角獸。

還記得那個(gè)孵化出KAYAK，在旅游行業(yè)有極強(qiáng)人脈的Joel Cutler嗎？

2011年，Joel Cutler通過好友、Travelocity.com創(chuàng)始人Terry Jones認(rèn)識了Airbnb創(chuàng)始人Brian Chesky 。在Airbnb的B輪融資時(shí)投資了500萬美元。

盡管后續(xù)的輪次中，名氣還不大的General Catalyst沒能搶到更多的份額，但對Airbnb的投資還是讓General Catalyst在西海岸初步建立了自己的聲譽(yù)。

以Airbnb上市當(dāng)天的開盤價(jià)計(jì)算，General Catalyst的此筆投資，回報(bào)16.6倍。

同二級市場不同，一級市場的投資是非公開的。能不能投進(jìn)去，能投進(jìn)去多少，以什么價(jià)格投，聲譽(yù)是重要的考量維度，VC是靠聲譽(yù)吃飯的行業(yè)。詳見《VC除了聲譽(yù)，一無所有》

要在高手如云的硅谷建立聲譽(yù)，投中Airbnb還不夠，General Catalyst還需要一只更大的獨(dú)角獸。

印度人、老家、Stripe

這只更大的獨(dú)角獸是如今估值超500億美元的“美國版支付寶”Stripe，捕手是印度人Hemant Taneja。

如今代表100多家VC聲援硅谷銀行的Hemant Taneja，于2021年成為General Catalyst的CEO。

除了Stripe，其投資的明星案例還包括Gusto、Snapchat、Grammarly、Liveongo等公司。

在2017-2023，Hemant Taneja連續(xù)七年入選福布斯 Midas List（分列第70名、47名、32名、31名、32名、23名、51名）。

Hemant Taneja出生于印度新德里的一個(gè)普通家庭。1990年，還在上高中的他隨父母移民到了美國波士頓，在高中階段就完成了大一的數(shù)學(xué)和科學(xué)課程，隨后進(jìn)入麻省理工大學(xué)。

在MIT的六年間，他獲得了五個(gè)學(xué)位——分別是運(yùn)籌學(xué)學(xué)士、數(shù)學(xué)學(xué)士、生物學(xué)學(xué)士，和電氣工程碩士、計(jì)算機(jī)科學(xué)碩士。

1999年，Hemant從MIT畢業(yè)。Hemant和幾個(gè)研究生同學(xué)一起創(chuàng)辦了移動(dòng)軟件公司Isovia。

這是一家提供移動(dòng)商務(wù)應(yīng)用程序的企業(yè)，可以將移動(dòng)性擴(kuò)展到所有設(shè)備，在2001年被JP Mobile收購。

也正是在這次創(chuàng)業(yè)的過程中，Hemant了解到了風(fēng)險(xiǎn)投資公司的運(yùn)作機(jī)制，并在2002年受邀成為了General Catalyst的EIR。

剛剛加入General Catalyst時(shí)，Hemant Taneja負(fù)責(zé)軟件和能源領(lǐng)域的投資。他投資了Vette（被Wakefield-Vette收購），Millennial Net（被PHC Hopldings收購）等公司，并參與創(chuàng)辦了美國唯一一家代表全系列先進(jìn)能源技術(shù)和服務(wù)的行業(yè)協(xié)會Advanced Energy Economy (AEE)，還成為了新英格蘭清潔能源委員會的主席。

2011年，Hemant Taneja被派往Palo Alto建立硅谷辦公室。

在硅谷，Hemant投出的第一個(gè)項(xiàng)目就是Stripe，用的是從波士頓老家?guī)淼馁Y源。

2010年，Hemant在MIT兼職教書時(shí)候認(rèn)識了他的校友Patrick Collision（是的，就是那個(gè)資助女朋友5億美元用于做科研的超級霸道總裁）。

據(jù)Hemant事后回憶，Patrick Collision在MIT聽了自己的一次講座后兩人相識。當(dāng)時(shí)，Patrick剛剛從MIT輟學(xué)，和從哈佛輟學(xué)的弟弟Patrick Collision一同創(chuàng)立了支付公司Stripe。

Hemant Taneja投資了Stripe的種子輪，并在之后的A、B、C、D、G輪中不斷下注。

2015年，在Hemant Taneja的主導(dǎo)下，General Catalyst甚至發(fā)起成立了一只基金：GC Stripe Platform Fund，專門用于投資基于Stripe Connect平臺構(gòu)建的應(yīng)用程序。

Stripe在此后的幾年急速崛起。2021年，其估值達(dá)到了 950 億美元，超過Space X 的 740 億美元，成為了美國估值最高的未上市公司。

在接連投中Airbnb和Stripe兩大超級獨(dú)角獸后，General Catalyst在硅谷真正建立起了聲譽(yù)，可以在最熱門的案子上和沙丘路上的老牌基金一決高下。

2012年，General Catalyst雇傭了一名斯坦福大學(xué)的應(yīng)屆畢業(yè)生，他告訴GC的合伙人，有幾個(gè)在校大學(xué)生正在開發(fā)一個(gè)有趣的軟件，用戶們在發(fā)送文字和圖片之后，這些內(nèi)容會自動(dòng)消失，這個(gè)軟件就是之后的Snapchat。

在與Snapchat創(chuàng)始人Evan和Bobby聊完之后，Hemant表現(xiàn)出了對Snapchat的極大興趣，但是當(dāng)時(shí)Snap剛剛完成種子輪融資，于是這筆交易未能落地。

到了Snapchat的B輪融資時(shí)，Hemant終于如愿。

2017年，Hemant牽頭投資了一家名為Grammarly的AI智能語法公司。

相信每一個(gè)經(jīng)常上油管的人，對這家公司投放的貼片廣告都不陌生。

它的產(chǎn)品通過審查英文文本中的拼寫、語法、標(biāo)點(diǎn)、清晰度等，檢測用戶的輸入錯(cuò)誤和抄襲，并且提供建議替換選項(xiàng)。它還允許用戶自定義自己的風(fēng)格、語氣和起承轉(zhuǎn)合句式。

之所以能投到Grammarly，和General Catalyst的一位投資經(jīng)理Brad Hoover有關(guān)。

這位在康奈爾大學(xué)擁有運(yùn)籌學(xué)和工業(yè)工程學(xué)學(xué)位的畢業(yè)生先是到咨詢公司安達(dá)信和麥肯錫做了幾年商業(yè)分析師，從麥肯錫離職后便加入了General Catalyst做互聯(lián)網(wǎng)與SaaS領(lǐng)域的投資。

2011年，他接觸到了Grammarly，看到了這家烏克蘭公司巨大的發(fā)展?jié)摿笠闳患尤耄髞沓蔀榱薌rammarly的CEO。

Brad Hoover

Grammarly是一家典型的Bootstrapped公司，詳見《拿不到VC的錢，還創(chuàng)不創(chuàng)業(yè)？》

依靠訂閱+授權(quán)+專業(yè)寫作服務(wù)的商業(yè)模式，Grammarly在成立的第一年就實(shí)現(xiàn)了盈利，直到2017年決定推出智能手機(jī)輸入法，才開始了第一次外部融資。決定融資之前，Grammarly就已經(jīng)積累了1000萬用戶，實(shí)現(xiàn)了近700萬的日活。

2017年5月，General Catalyst領(lǐng)投了Grammarly首輪1.1億美元的融資，參與投資的還有SignalFire（詳見《下一代風(fēng)投將由科技定義，“量化”VC正在硅谷崛起》）。

老家的傳統(tǒng)技能

波士頓的醫(yī)療相關(guān)產(chǎn)業(yè)極度發(fā)達(dá)，專門投醫(yī)療的基金基本都起家于波士頓，如我們之前寫過的Third Rock。詳見《投資60家企業(yè)，21家上市，這家“另類”醫(yī)療基金代表未來？》

起家于波士頓的General Catalyst，在硅谷投的風(fēng)生水起的同時(shí)，也沒忘了老家的傳統(tǒng)技能。

Crunchbase數(shù)據(jù)顯示，在General Catalyst投資的600多家公司中，醫(yī)療健康行業(yè)的公司有106家。

最明星的案例，是Hemant Taneja孵化并投資的糖尿病管理平臺Liveongo。

在獲得了一項(xiàng)可以無線發(fā)送血糖值的醫(yī)療專利后，Hemant Taneja與前Allscripts的CEO、7Wire Ventures 的管理合伙人Glen Tullman在2014年聯(lián)合成立了糖尿病監(jiān)測管理公司Liveongo。

Liveongo會向患者發(fā)放一個(gè)小型移動(dòng)設(shè)備，這既是血糖儀又是計(jì)步器。

當(dāng)患者測血糖時(shí)，設(shè)備會將數(shù)據(jù)上傳系統(tǒng)，倘若該系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)數(shù)值異常，便會向患者發(fā)送消息，提醒患者該吃些什么或外出走一走，以及任何有可能起到幫助作用的注意事項(xiàng)。

倘若系統(tǒng)判定存在嚴(yán)重問題，患者便會在幾分鐘內(nèi)接到健康專家的電話。

Livongo于2019 年上市，市值約為44億美元，一年后以約 185 億美元的價(jià)格出售給了競爭對手Teladoc。

General Catalyst領(lǐng)投了Livongo的A輪，并參與了接下來的每一輪融資。在被收購時(shí)持有約25%的股份，價(jià)值約40億美元。

也正是在創(chuàng)辦Liveongo的過程中，Hemant意識到，比起每年一次體檢、生病了去看醫(yī)生，人們更應(yīng)該建立一種主動(dòng)的健康管理系統(tǒng)，在日常生活中就對每個(gè)人的健康數(shù)據(jù)做動(dòng)態(tài)監(jiān)測并實(shí)時(shí)發(fā)送到醫(yī)療系統(tǒng)中，以方便醫(yī)生隨時(shí)查看數(shù)據(jù)并提供醫(yī)療指導(dǎo)。

這種動(dòng)態(tài)、全天候、精細(xì)化的醫(yī)療保健系統(tǒng)，被Hemant稱為“Health Assurance（健康保障）”。

換到中國的VC語境下，就是消費(fèi)醫(yī)療。

此后，General Catalyst在醫(yī)療領(lǐng)域的布局也圍繞這一思路展開，如遠(yuǎn)程醫(yī)療公司Ro、醫(yī)療數(shù)字化擴(kuò)展平臺Bright Insight等。

最后總結(jié)下，成立于2000年的General Catalyst，在成立的第一個(gè)10年中是一家沒有超級明星案例，但也還不錯(cuò)的基金。

在第二個(gè)10年中，在印度人Hemant Taneja的帶領(lǐng)下，進(jìn)軍硅谷。相繼投中了Airbnb、Stripe、Snapchat、Grammerly等超級獨(dú)角獸。

同時(shí)，在波士頓老家的醫(yī)療投資也沒有落下，投中了Liveongo這一明星公司。

由此，歷史并不悠久的General Catalyst，只用了在短短20幾年的時(shí)間，即成長為美國一線VC，AUM超300億美元。

在未來，General Catalyst是否能繼續(xù)輝煌，我們拭目以待。

（感謝Wenyang對此文的貢獻(xiàn)）

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