作者丨巴里

編輯丨信陵

題圖丨騰訊

遙想以前，出去吃一頓飯可能要排長隊，用5-10分鐘開一張發(fā)票。如今，絕大多數(shù)餐廳可以掃碼自助開具電子發(fā)票，只需要幾秒鐘，甚至可以離場隨時開具。

在這背后，隱藏著這樣一家財稅獨(dú)角獸——百望股份。

據(jù)招股書，百望股份2022年完成約7億次發(fā)票處理請求、開具約17億張增值稅發(fā)票，在中國財稅相關(guān)交易數(shù)字化解決方案提供商中分別位列第一、第二。

這家公司已經(jīng)向港交所提交上市申請，正在沖刺港股IPO。在招股書中，百望云介紹自己是一家綜合性企業(yè)數(shù)字化解決方案提供商，專注于通過“百望云”平臺提供財稅數(shù)字化及數(shù)據(jù)驅(qū)動的智能解決方案。

一張張發(fā)票記錄下的寶貴數(shù)據(jù)，匯聚成稅收大數(shù)據(jù)的“金山銀庫”，也是企業(yè)經(jīng)營管理水平的體現(xiàn)。正是基于這些有價值的大數(shù)據(jù)，也讓百望股份發(fā)展成了一門更大的生意。

百望云創(chuàng)始人兼CEO 陳杰

北航校友抓住財稅改革機(jī)遇，一年開出17億張增值稅發(fā)票

畢業(yè)于北京航空航天大學(xué)的陳杰，有著近20年的信息安全領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，曾任北京握奇數(shù)據(jù)系統(tǒng)有限公司信息安全事業(yè)部副總經(jīng)理。

2015年，國家稅務(wù)總局在《關(guān)于推行通過增值稅電子發(fā)票系統(tǒng)開具的增值稅電子普通發(fā)票有關(guān)問題的公告》中決定在全國推行增值稅電子普通發(fā)票。相比傳統(tǒng)紙質(zhì)發(fā)票，電子發(fā)票無疑擁有更多優(yōu)勢。

陳杰憑著敏銳的直覺決定All in電子發(fā)票，因?yàn)樗溃弘娮影l(fā)票會是“打通電子商務(wù)全程信息化的最后一環(huán)”。也是在這一年，百望股份成立了。

作為一名女創(chuàng)始人，其執(zhí)行力可謂非常高效，在陳杰的驅(qū)動下，電子發(fā)票項目1個月立項，2個月Demo，3個月即成功上線。

得益于她在涉稅行業(yè)的多年積累，百望股份的電子發(fā)票解決方案從伊始便構(gòu)建了一套完整的電子發(fā)票產(chǎn)業(yè)生態(tài)架構(gòu)，不僅可以實(shí)現(xiàn)與業(yè)務(wù)系統(tǒng)、稅控開票系統(tǒng)、財務(wù)軟件等系統(tǒng)的完美對接，還實(shí)現(xiàn)了從發(fā)票領(lǐng)購、開具、流轉(zhuǎn)、歸集、查驗(yàn)、抵扣、報銷、入賬等電子發(fā)票全生命周期管理。

2016年4月30日半夜12點(diǎn)，百望股份為安盛天平客戶提供的第一張電子發(fā)票誕生，隨后的幾分鐘內(nèi)包括平安集團(tuán)、太平洋保險、恒安標(biāo)準(zhǔn)、眾安在線等30多家客戶的第一張電子發(fā)票均成功開出，標(biāo)志著百望股份第三方電子發(fā)票平臺——“百望云”正式運(yùn)營。

與中保信共建的保險行業(yè)電子發(fā)票平臺也在同個時刻開始服務(wù)，這是國內(nèi)首家全國行業(yè)性電子發(fā)票服務(wù)云平臺，為150家保險公司提供全場景、全流程、全票種的發(fā)票協(xié)同管理解決方案。

此后，百望股份也與互聯(lián)網(wǎng)巨頭達(dá)成了緊密合作。

2016年，百望股份為阿里巴巴接入電子發(fā)票系統(tǒng)。一個月之后，阿里云發(fā)票系統(tǒng)交付使用。2016年的雙十一，淘寶實(shí)現(xiàn)了1207億元的銷售新高，而初次使用的電子發(fā)票系統(tǒng)，經(jīng)受住了這一海量交易的考驗(yàn)。節(jié)日當(dāng)天，所有發(fā)票正常開具。不久后，基于微信也推出了百望電子發(fā)票解決方案。

如今，百望股份在銀行業(yè)、零售業(yè)、保險業(yè)和制造業(yè)拿下了多個客戶。招股書顯示，2022年公司財稅數(shù)字化解決方案的KA客戶達(dá)到344名，中型客戶有1.5萬名，非付費(fèi)用戶約1700萬名。官網(wǎng)顯示，中國平安、中國人壽、711、滴滴、永和大王、萬達(dá)集團(tuán)、中信集團(tuán)、美團(tuán)、美的均是其客戶。

百望云的高速發(fā)展也獲得了不少投機(jī)機(jī)構(gòu)的青睞。

睿獸分析顯示，百望云自2015年成立以來共完成6輪融資，其中不乏阿里巴巴、深創(chuàng)投、國家中小企業(yè)發(fā)展基金、東方富海、紅塔集團(tuán)、大灣區(qū)投資、上海大眾、復(fù)星投資等明星機(jī)構(gòu)，獲得超10億元的戰(zhàn)略投資。

招股書顯示，此次IPO前，陳杰持股27.10%，為其第一控股股東；阿里巴巴持股11.87%，為百望云第二大股東；復(fù)星則為第六大股東，持股5.31%。

年入5億連虧3年，助貸業(yè)務(wù)增長迅猛

當(dāng)前，我國財稅相關(guān)交易數(shù)字化市場正進(jìn)入加速增長期，相關(guān)業(yè)務(wù)服務(wù)隨之迎來了爆發(fā)式增長。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，在提升經(jīng)營效率并同時符合相關(guān)稅務(wù)法規(guī)的需求驅(qū)動下，中國財稅相關(guān)交易數(shù)字化市場按收入計由2018年的37億元增加至2022年的59億元，復(fù)合年增長率為12.4%；預(yù)期于2027年達(dá)至193億元，2022年至2027年復(fù)合年增長率為26.7%。

不過，中國財稅相關(guān)交易的數(shù)字化市場相對分散，2022年前五大企業(yè)共計占市場份額僅為21.3%。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按收入計，百望股份在中國財稅相關(guān)交易的數(shù)字化市場排名第二，市場份額為4.3%。

據(jù)悉，百望云擁有兩大核心業(yè)務(wù)，分別是財稅數(shù)字化解決方案及數(shù)據(jù)驅(qū)動的智能解決方案，具體來說，則是在電子發(fā)票紅利期沉淀海量企業(yè)開票數(shù)據(jù)與稅貸貸超業(yè)務(wù)。

營收方面，2020-2022年，百望云總營收分別為2.91億元、4.54億元及5.26億元，毛利分別為1.34億元、2.16億元和2.14億元，凈利潤分別虧損3.89億元、4.48億元和1.56億元，累計虧損近10億元。經(jīng)調(diào)整后，公司虧損凈額分別為4191.4萬元、1673.9萬元及7029.5萬元。

百望云表示，業(yè)績虧損主要是因?yàn)閿?shù)字精準(zhǔn)營銷服務(wù)向營銷代理支付的巨額轉(zhuǎn)介費(fèi)以及用于支持業(yè)務(wù)擴(kuò)張的運(yùn)營員工成本。

截至目前，我國中小微企業(yè)超過4000萬戶，個體戶超過1億戶，他們貢獻(xiàn)了50%以上的稅收，但《中國小微企業(yè)白皮書》顯示，目前小微企業(yè)的融資缺口高達(dá)22萬億元，超過55%的小微企業(yè)金融信貸需求未能獲得滿足。

金融機(jī)構(gòu)之所以不敢給小微企業(yè)貸款，主要是由于小微企業(yè)存在的規(guī)模小、抗風(fēng)險能力差、財務(wù)不規(guī)范等問題。百望云則以發(fā)票數(shù)字化為核心，判斷小微企業(yè)的潛力與風(fēng)險，為銀行客戶推薦靶向企業(yè)，提前發(fā)現(xiàn)有投資擴(kuò)產(chǎn)意向的企業(yè)，并輸出相關(guān)名單。

而轉(zhuǎn)介費(fèi)就與百望云的數(shù)字精準(zhǔn)營銷服務(wù)有關(guān)，依靠營銷代理向潛在客戶推廣金融產(chǎn)品。2022年，公司營銷代理高達(dá)500名，同時也帶來了巨額的轉(zhuǎn)介費(fèi)。2022年，其轉(zhuǎn)介費(fèi)達(dá)1.54億元，占銷售成本比重達(dá)49.3%，且比重逐年走高。

針對轉(zhuǎn)介費(fèi)對利潤的影響，百望云表示，公司數(shù)字精準(zhǔn)營銷服務(wù)依賴若干主要營銷代理進(jìn)行轉(zhuǎn)介，小微企業(yè)融資的需求及金融服務(wù)提供商的風(fēng)險偏好等因素的變化，可能會影響經(jīng)營業(yè)績。

另外，助貸業(yè)務(wù)面臨著嚴(yán)格的監(jiān)管。

根據(jù)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，“助貸機(jī)構(gòu)不得撮合或變相撮合不符合法律有關(guān)利率規(guī)定的借貸業(yè)務(wù)，禁止從借貸本金中先行扣除利息、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)、保證金以及設(shè)定高額逾期利息、滯納金、罰息等”。百望云在招股書中表示，其在所有重大方面均遵守適用的法律法規(guī)。

在報告期的三年中，百望云的主營業(yè)務(wù)正在悄然發(fā)生巨大變化。

受金稅四期邁入全電票時代，企業(yè)沒有稅盤需求的影響，公司財稅數(shù)字化解決方案分別實(shí)現(xiàn)營收1.24億元、1.57億元和1.58億元，所占總營收比重由2020年的42.7%降至2022年的30.1%。

而數(shù)據(jù)驅(qū)動的智能解決方案分別實(shí)現(xiàn)營收0.63億元、1.79億元和2.64億元，占總營收比重從同期的21.6%大幅提升至50.1%，成為了公司未來主要業(yè)績的增長點(diǎn)。

持續(xù)虧損的百望云，2020-2022年經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額分別為-8006.9萬元、-1398.9萬元、-6427.6萬元，投資活動所用現(xiàn)金凈額分別為-2.09億元、-1.90億元、-1.90億元，融資活動所用現(xiàn)金凈額分別為0.94億元、4.36億元、-0.14億元，波動相對較大。

截至期末，百望云賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別為2.73億元、5.05億元和2.37億元。百望云表示，隨著業(yè)務(wù)擴(kuò)張，可能繼續(xù)錄得凈虧損、經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額、凈流動負(fù)債等，使公司面臨流動資金短缺的風(fēng)險。

而本次遞表港交所的主要目標(biāo)之一，也是為了補(bǔ)充流動資金，并繼續(xù)加大財稅相關(guān)交易數(shù)字化市場份額的滲透。

寫在最后

實(shí)際上，阿里不僅是百望云最大的機(jī)構(gòu)股東，旗下的淘寶和阿里云也與百望云合作密切，其中阿里云是百望云的前五大供應(yīng)商之一。

2016年，百望股份協(xié)助淘寶建立起“阿里發(fā)票平臺”，因此向淘寶支付服務(wù)費(fèi)。報告期內(nèi)，歸屬于淘寶的收益占到百望云總收益的約5.5%、5.1%及4.7%。

依靠阿里帶來的巨大流量，百望云也加緊了上市步伐。

2021年1月，百望股份曾籌備A股上市申請，但鑒于整體A股審批流程以及上市時間表等因素，同年9月暫停了相關(guān)申請，轉(zhuǎn)向港股上市。

目前，隨著賽道不斷升溫，財稅SaaS行業(yè)的競爭越發(fā)激烈。慧算賬、分貝通、票易通等玩家不斷入局，頭部玩家還有稅友股份、用友、金蝶等上市企業(yè)。

在當(dāng)前的百“模”大戰(zhàn)中，生成式AI也成為了百望云的新故事。

據(jù)悉，百望云業(yè)財稅融Copilot，基于大模型和生成式AI技術(shù)，推出百小望AI智能助手，融合專業(yè)的場景需求，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供包括智能交易管理、智能經(jīng)營洞察、智能采購、智能風(fēng)控、智能營銷、智能支出管理等全流程數(shù)字化服務(wù)。

例如，在對接百望云后，咖啡師只需專注地制作咖啡，百小望AI智能助手即能完成接單、支付、開具發(fā)票、發(fā)送發(fā)票等互動流程，從而節(jié)省人本、提升效率。

如今已經(jīng)走到港交所門前的百望云或?qū)A夢。

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